高技术壁垒！55%的需求提升空间了解一下？

脱水回顾：

今日内容：

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高技术壁垒！55%的需求提升空间了解一下？

航空轮胎属于轮胎制造领域的尖端产品。其安全性与可靠性具有极为苛刻的要求，因此航空轮胎相比普通轮胎需要满足的要求更高更多。

首先，航空轮胎需要承受很强的垂直方向的冲击载荷和水平方向的减速时的摩擦载荷，以帮助吸收撞击能量或摩擦产生的热能对轮胎造成巨大压力。以波音777飞机为例，其起飞或者降落时的瞬时速度约在300~400公里/小时，最大起飞重量高达350吨，而这些重量主要由两翼的主起落架承受，平均每个轮子承受接近30吨的重量，相比之下，普通汽车轮胎的载荷就小很多，在 3-5 吨左右。

其次，航空轮胎需要承受苛刻的使用环境，需要在短时间内经历低温到高温的转变，其中在飞行过程中的万米高空，其环境温度一般在–50 ℃左右，而在着陆瞬间，轮胎的温度可由环境温度骤升到 100-150 ℃，航空轮胎必须满足在 –50~150 ℃的环境温度范围内能够正常工作。

由于技术壁垒高，目前全球航空轮胎生产企业仅十余家，主要分布在美国、法国、英国、日本、俄罗斯等航空强国，超过85%的全球航空轮胎市场由法国米其林集团公司、日本普利司通公司和美国固特异轮胎橡胶公司三家公司占据。外企的高度垄断也为未来的国产替代提供了较大的增长空间，从产品布局和技术积累来看，森麒麟和昊华科技在国内航空轮胎领域处于领先地位。

一般而言，飞机轮胎一般起降150次左右即需要更换，平均每架飞机1年需替换轮胎10次左右。按照目前国内运行的民用航空客机 3800 架左右，全球运行的民用航空客机 25000 架左右，粗略估算目前全国1年民用客机轮胎需求量38万条左右，全球航空轮胎需求量约250万条。

随着国内民航飞机生产的崛起，与之配套的国内航空轮胎公司迎来了发展契机。根据波音公司 告，未来 20 年内，中国民用航空机队规模将保持4.5%的年均增长率，相比全球民用航空机队规模每年平均 3.4%的增速偏高，预计到2032年，中国民用航空约59万条，相比目前有55%的需求提升空间，这将为国内相关航空轮胎企业提供巨大的市场空间。

国内上市公司中，森麒麟布局航空轮胎多年，截至 2021 年底，公司航空轮胎相关专利10项，具备民用航空轮胎产品设计、研发、制造能力，已成为国际少数航空轮胎制造企业之一。2019年，公司已经成为中国商飞 ARJ21-700 航空轮胎合格供应商。在国产大飞机方面， 已和中国商飞签署相关合作研发协议，开展国产大飞机航空轮胎合作，已进入中俄商飞 CR929 潜在供应商名录、中国商飞 C909 及 C919 培育供应商名录。

另外，昊华科技的曙光院是我国少有的同时具备开发、生产、检测飞机轮胎能力的企业，于2008年研发成功我国首条子午线航空轮胎，打破国外垄断，目前已有3个规格实现批量生产，配套国产多代战机和大型运输机,在军用飞机轮胎领域拥有无可替代的地位。同时，曙光橡胶研究院开发的航空轮胎成功配套国产ARJ21客机。

Ⅱ

在手订单充足的盾构机龙头，背靠集团优势打造新成长极！

中铁工业：公司业务范围涵盖隧道掘进设备、铁路道岔、钢桥梁、大型铁路施工机械以及新型轨道交通的研发设计、制造安装和技术服务等。公司是专业从事隧道掘进机研发制造和综合服务的科技创新型企业,目前已经形成了较为完整的盾构产业体系和产品门类。

标签：盾构机龙头、两大核心业务、控股股东实力雄厚、高市占率

看点：

看点一：两大核心业务

公司为央企中国中铁旗下，为彻底解决与股东中国中铁的同业竞争问题，公司2017年完成重大资产重组，重组后公司名称更改为中铁高新工业股份有限公司，主营业务变更为专用工程机械装备及相关服务和交通运输装备及相关服务，涵盖隧道施工设备、工程施工机械、道岔、钢结构制造与安装等装备的研发、制造和配套服务。

研 菌简评：作为世界领先的基础设施建设服务型装备制造商，公司各项主营业务的市场占有率和综合实力均位居国内第一乃至世界第一，在科技创新实力、核心技术优势、生产制造水平、 品牌知名度等方面处于行业领先地位。

看点二：大股东实力雄厚

公司控股股东为中国中铁，直接和间接持有公司49%的股份。中国中铁是全球最具实力、最具规模的特大型多功能综合型建设集团之一，主营业务包括基建建设、勘察设计与咨询服务、工程设备和零部件制造、房地产开发以及其他业务五大领域，实力强劲，资源丰富。

研 菌简评：公司借助中国中铁在海内外市场的战略布局，拓展高端装备制造业产品和服务的市场，控股股东实力雄厚，借助平台公司有望加速发展成长。

看点三：订单厚增

2020年中铁工业新签订单金额为418.4亿元，同比增长17%。2018-2020新订单年复合增速约17%。2021年上半年公司完成新签合同额 222.6亿元，较上年同期增长31%，公司在手订单充足，新签订单增速显著。

研 菌简评：公司钢结构制造业务新签订单增幅较大，充沛的订单以及较低的融资利率成为了公司的明显竞争优势，加分项。

看点四：盾构机龙头

公司为全球最大的盾构机研发制造商、全球最大的道岔和桥梁钢结构制造商、国内最大的铁路专用施工设备制造商。公司在中国盾构机/TBM领域市占率连续多年第一，市场份额维持在35%以上；产销量连续四年保持全球第一，与铁建重工形成双寡头。

研 菌简评：盾构机施工更为经济合理，其综合效率和安全性极高，具备优势，现已广泛应用于铁路、公路隧道、城市轨道交通、城市下穿隧道、海底隧道、城市排水管道、油气管道、城市管廊、煤巷道施工、国防工程等数个领域。

看点五：道岔领域

公司在道岔领域竞争优势显著，是我国最早、全球最大的道岔制造企业，业务范围包括道岔产品的研发、设计、制造安装、系统集成、售后服务，是目前国内生产规模最大的线路轨道系统和工务器材供应商。在道岔业务领域涵盖了高中低速、各种轨型和类型的铁路、城市轨道交通等道岔产品。公司在技术壁垒较高的高速道岔（250公里/小时以上）、提速道岔、普速道岔、重载道岔市场占有率均超过50%，在城轨交通道岔市场占有率超过60%。

研 菌简评：政策环境+高市占率+技术壁垒+高景气度需求，公司在道岔领域竞争优势显著，是我国最早、全球最大的道岔制造企业，技术壁垒较高，竞争优势明显。

参考资料：

1、20220306-申港证券_行业 告_行业研究周 _航空轮胎市场需求前景分析–基础化工行业周 _曹旭特

2、20220109-浙商证券-中铁工业-600528-深度 告：盾构机龙头，抽水蓄能等新应用驱动新增长