正裕工业2020年半年度董事会经营评述

正裕工业（603089）2020年半年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况的讨论与分析

告期内，新冠肺炎疫情在全球蔓延，不同程度影响了各行业的正常经济活动。受此影响， 告期内公司营业收入和利润出现下滑。公司2020年上半年实现营业收入47,075.04万元，较上年同期相比下降13.08%；归属于上市公司股东的净利润2,336.97万元，较上年同期下降55.17%。

告期内，公司重点推进了以下工作：

（一）市场开拓情况

公司一直深耕汽车售后市场，二十余年的设计、制造、销售积累了稳定的优质客户群体。公司不断加强与国内、国际知名采购商的合作，优化客户结构，随着汽车保有量的稳定增加，基于丰富的产品品种及系列，长期深耕售后市场，保证了稳定的订单量及客户资源，公司产品市场前景良好。近年来随着国内汽车保有量的逐年提高，国内汽车售后市场需求也将逐年快速增长，公司依托于搭建的全球销售平台，快速切入国内售后市场，逐渐形成国内、国际互促，双引擎发展格局。通过横向及纵向产业并购，从专业制造悬架系统减震器产品拓展至汽车发动机密封件、汽车橡胶减震产品等其他汽车零部件及配件领域，进一步丰富公司产品种类，为深耕售后市场打造新的业务增长点，并充分发挥产业协同效应，实现优势客户资源共享，更好地满足了客户“一站式”采购需求，巩固行业地位。

（二）加快生产集群提升效率

因城市规划实施、城市有机更新等公共利益需要，公司在玉环市双港路的注册所在地被划入征收范围。公司将玉环市沙门滨港工业城部分厂区作为搬迁所需的生产经营场所，搬迁工作在不影响生产经营的前提下紧张有序地进行中。公司以本次搬迁为契机，加强生产集群提升智能制造，优化产品结构，不断提高自身的技术研发和创新能力。逐步形成以浙江玉环和宁波为生产基地的悬架系统减震器生产集群，以安徽芜湖工厂为生产基地的密封件及汽车橡胶减震器生产集群。同时推进主要的零部件配套工厂合理科学的分布在生产基地周围形成产业园区，以进一步提升快速反应能力，降低生产成本。生产基地不断将传统的生产流水线升级换代为自动化程度较高的设备，推进设备网联化、控制自动化、检测智能化、管理数字化、产线柔性化，不断提高过程的稳定性，以满足客户订单的多品种、小批量、多批次的特点。快速交货能力以及生产效率和产品质量的提高，能够进一步增强产品竞争力。

（三）大力推进技术科研创新

公司严格按照高标准进行建设汽车减震器研发、检测中心，获得CNAS认证成为国家认可的实验室。此实验室可以按照国际标准提供检测服务，增强公司新产品开发水平和研发能力，并进一步提升产品检测试验水平。在汽车悬架系统减震器板块，公司继续加大对原有主业汽车悬架系统减震器的研发投入，推进产品优化升级，提升产品使用的安全性、舒适性和使用寿命，取得了新能源汽车减震器、电控式减震器和阻尼可调式减震器等多种新品种的研发成果，并且实现规模销售。在汽车密封件板块，现为国内产品目录较全，规模较大的制造商之一，公司努力再提高产品层次，优化产品结构。公司也不断将生产重心向高利润水平、高附加值的产品转移，持续提高核心竞争力。科研的创新保障，预计公司在未来竞争中继续保持强劲的优势。

（四）汽车橡胶减震器项目的实施打造新增长点

2020年2月，公司成功发行可转换公司债券，其中募集资金2.66亿元用于新增年产500万件汽车橡胶减震产品项目。 告期内，公司为抓住市场先机，依据项目的建设规划需要，累计投入募集资金1.27亿元。目前已研发出1300多种型号的橡胶减震产品，品种能满足大多数通用车型，并且已经具备规模供应生产能力。公司将继续加大项目研发力度，扩充橡胶减震器产品品种，以适应客户一站式采购需求，打造企业新的利润增长点。

二、可能面对的风险

1、全球经济持续低迷影响公司经营的风险

公司减震器产品主要出口海外售后市场，市场需求主要取决于全球汽车保有量，并与车辆的行驶路况、载荷情况、驾车习惯、保养方式等密切相关。近年来，全球汽车保有量稳步增长。减震器在欧美市场的更换周期通常为5-10万公里或6-8年，全球汽车保有量庞大的基数及其持续增长是减震器市场发展的主要推动力。但是，如果全球经济周期出现低迷状态，将可能导致全球汽车保有量增速放缓甚至负增长，驾驶者亦有可能因此减少驾车，采购商则可能出于控制经营风险的考虑采取更为保守的采购和付款政策，这都将影响到公司的产品销售和货款回收，增加公司的经营风险。

2、无法保持产品开发、制造能力优势的风险

近年来汽车工业保持高速发展，全球汽车整车厂商根据消费者的不同偏好持续、快速地推出新车型。由于汽车车型众多，且每款车型都可能存在不同型号的减震器、发动机密封件，因此汽车售后市场上减震器、发动机密封件种类繁多、产品更新迅速，客户订单也相应具有多品种、小批量、多批次的特点。这对面向售后市场的减震器、发动机密封件厂商的产品开发和生产能力提出了很高的要求，如何缩短产品开发周期、如何迅速组织生产、如何确保及时交货是该等厂商面临的主要难题。公司若无法保持在产品开发及制造能力等方面的行业优势地位，或者无法满足客户需求，将面临市场占有率下降和产品利润率下滑的风险。

3、汇率波动风险

公司销售以出口为主，产品主要出口地为欧美，主要结算货币为美元和欧元，人民币汇率波动对公司业务造成了一定程度的影响。若美元、欧元等主要结算货币的汇率出现大幅波动，可能导致公司的大额汇兑损失，影响公司的盈利能力。

4、原材料价格波动的风险

公司主要的原材料为活塞杆、钢管、支架类、弹簧盘类、橡胶和内外套管、螺栓螺母、轴承冷轧板、铝板、天然橡胶等。若主要原材料价格出现大幅波动，而公司未能及时调整产品价格，原材料价格波动将可能对公司盈利能力造成不利影响。

5、进口国设置贸易壁垒的风险

欧美国家/地区相关行业组织一直在推动当地政府采取措施限制产品进口。若未来公司其他主要客户所在国家或地区针对我国减震器产品、发动机密封件产品的进口政策发生重大不利变化，或我国与这些国家或地区之间发生重大贸易摩擦或争端（比如美国对中国输美商品加征关税措施），将可能会对公司出口业务造成不利影响，可能降低公司产品在海外市场的竞争力，进而影响经营业绩。

6、新冠疫情导致经营环境变化的风险

全球新冠疫情尚未完全结束，海外部分国家疫情仍较为严竣，疫情的影响抑制人员出行的需要，汽车零配件售后市场需求也将受一定的影响，公司可能面临经营环境变化的风险。

三、 告期内核心竞争力分析

（一）产品市场化同步研发能力优势

在技术含量方面，公司已具备较强的产品研发能力，可根据市场及客户需求情况实施产品的同步、快速开发。公司历来注重产品技术创新投入和研发人才的储备和培养，已建立起以技术中心为首，下辖新产品开发室、工程更改组、数据库维护、试验室等多层次、分梯度的研发管理体系。公司亦引入PLM产品生命周期管理系统构建产品信息数据库，利用模块化设计方式使公司产品开发可根据客户提供的阻尼性能、设计力值、减震性能、密封性能等参数自动匹配多套符合要求的产品开发和设计方案，提高了公司的新产品同步开发能力和标准化生产能力。

（二）多品种、多系列产品的规模化集约供应优势

经过多年的发展，公司不断提高了产品的技术含量，丰富产品的种类和型号。产品由传统的筒式减震器发展到涵盖筒式减震器、支芯式减震器、托盘式减震器、托盘支架式减震器、悬架支柱总成减震器、转向减震器、驾舱减震器、可调式减震器、气囊式减震器9个系列。截至目前，公司悬架系统减震器年产能力已超过1,000万支，储备的产品型号超过10,000种，具备了多品种、多系列产品的规模化供应能力。在全球售后市场，公司悬架系统减震器可适配于通用、福特、大众、菲亚特、奔驰、宝马、标致、雪铁龙、丰田、本田、起亚、路虎、捷豹等大多数知名汽车品牌及车型，是国内少数能够满足客户“一站式”采购需求的厂商。2018年公司通过产业并购将主营业务产品从传统优势产品悬架系统减震器进一步扩充至汽车橡胶减震器、发动机密封件等领域，扩充了现有产品品类，优化了产品结构，有效地提升并增强了公司向全球各大客户规模化集约供应优势。

（三）产品的柔性化精益生产优势

生产制造方面，整车配套企业主要为整车厂商的既定车型提供配套，较易形成标准化生产和规模效益。而面向售后市场的汽车零部件厂商，其客户订单具有产品型号多但单种型号需求量小、订单批量小批次多的特点，该等厂商需要面对繁杂的产品型号和原材料/配件规格，如何缩短产品开发周期、如何迅速组织生产并在确保及时交货的同时形成规模生产是售后市场厂商面临的最大难题。

公司已自主开发了一套适应“多品种、小批量、多批次”生产的精益生产管理系统，该系统是一种以客户需求为拉动，以消灭浪费和不断改善为核心，使企业以最少的投入获取成本和运作效益显著改善的生产管理模式。凭借突出的产品开发与制造能力，公司能够实现快速设计和快速生产线切换，这使得公司在采购和销售环节都具有较强的商业谈判能力。

（四）稳定的产品质量优势

在产品质量方面，汽车减震器、发动机密封件均是汽车重要零部件，其工作性能及质量的好坏将直接影响到汽车的驾乘感受、驾驶的安全性、操控的稳定性，以及车辆和其他部件的使用寿命。

为确保产品质量，公司已建立了一整套的质量控制体系，工厂生产条件、产品质量检测及产后监督等环节严格按照国家及相关行业制定的质量标准实施，并已获得ISO/TS16949质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、CMS测量管理体系认证证书和TSE认证、INMETRO认证、EAC认证等第三方权威认证。稳定、可靠的产品质量，为公司树立了良好的形象，也有利于公司与全球各大客户维系长期、稳定的合作关系。

（五）全面的成本控制优势

在成本控制方面，售后市场的汽车零部件及配件针对千差万别的车型要求，产品设计、生产各有不同，因此企业的技术能力、研发经验是决定产品成本的重要因素。公司依托行业内规模较大、技术能力较强的研发团队和多年积累的技术研发经验，确保产品在技术方案上的高性能和低成本。

一方面，公司柔性化精益生产线可尽可能的降低生产资料损耗，达到成本控制的目的。另一方面，公司的运营管理系统采用先进的管理工具与管理手段，使用ERP、PPLM产品周期管理等信息系统，长期推行精细化生产管理模式，将产、供、销、人、财、物有机、高效的协调，形成综合成本优势。在成本控制方面的优势有助于提高公司在产品定价上的话语权。