神州高铁2019年年度董事会经营评述

神州高铁（000008）2019年年度董事会经营评述内容如下：

一、概述

2019年，公司坚决贯彻落实党中央各项规定以及国投集团的各项要求，紧紧把握轨道交通投资、建设、运营一体化发展的黄金窗口期，坚持“以客户为中心、以贡献者为本”的核心价值观，在国投高新和国投集团的大力支持下，陆续实现了天津地铁7号线、三洋货运铁路等重大整线智能运维项目落地，完成了公司“智能化运维装备体系提供商+运营维保服务商”的战略升级，公司整线智能运维商业模式转型成功，迈入新的战略发展阶段。

（一）主要经营指标分析

1、收入利润双增长，经营业绩稳步提升

告期内，公司实现营业收入322,014.30万元，同比增长25.55%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润34,150.78万元，同比增长4.53%。

其中，原谱系化设备实现收入253,034万元，占比78.58%；新智能化装备实现收入31,133万元，占比9.67%；维保服务业务，实现收入28,461万元，占比8.84%；教育培训、租赁等其他业务实现收入9,386万元，占比2.91%。

2、经营性现金流转负为正，明显改善

近年来，神州高铁处于智能运营维保战略升级持续投入的重要阶段，受轨道交通行业特点和公司传统业务模式影响，公司经营性现金流持续为负，给公司经营业绩提升和长期持续发展造成了一定压力。

2019年公司经营活动产生的现金流量净额为531.93万元，实现了既定的经营性现金流转负为正的目标。 告期内，公司回款31亿元，占当期实现营业收入金额的95%以上；应收账款规模得到控制，期末余额36.17亿元，增长幅度明显低于收入增幅，经营质量持续提升。

未来，公司将继续加强现金流考核，通过优化收付款模式、督促应收账款清收等方式，提高资金周转率。同时，公司按照整线运营维保战略升级的要求，通过创新产业（300832）模式，可获取长期、稳定、可持续的服务型强现金流收入；通过深度参与轨道交通整线项目，可提升产业链地位，争取市场主动权，进一步改善现金流状况。

3、坚持销售最大化，新签订单持续增长

2019年公司以销售最大化为导向，推动营销精细化，通过优势资源整合和跨专业协同作战，全面提高市场竞争力。 告期内，公司新签合同385,414万元，同比增长34%，在手订单持续增长。

（1）重要细分市场情况

铁路市场新签合同229,681万元，同比增长72%。2019年开始，大量动车组陆续进入高级修，国铁集团以降本增效为目标，提出一系列修程修制改革，为公司装备系统销售和维保服务业务开展带来一定的机遇，智能装备体系全面开花。

城轨市场新签合同订单96,125万元，同比增长7%。城市轨道交通新建投资快速增长带来广阔的市场空间， 告期内公司整合设立了神州城轨技术有限公司，加速布局城轨运营维保体系，核心装备系统市场占有率不断提升，并在中低速磁浮等领域居于领先。

主机厂市场新签合同订单26,396万元，同比增长23%。城市轨道交通大量新增车辆需求以及原有车载产品的不断迭代，创造了广阔的市场空间，此外智能制造相关技术产品在主机厂的推广应用，形成公司新的增长点。

（2）重点业务类别情况

2019年公司继续保持原谱系化设备市场优势，新签合同287,631万元，同比增长24%，为公司业绩稳步提升奠定基础。

随着公司整线智能运营维保服务的战略升级逐步落地，公司加速推动智能运营维保装备体系示范应用，机器人、大数据等智能化设备陆续形成订单，新签合同34,471万元，同比增长203%。

维保服务业务以装备维保、站段和局级维保平台搭建为抓手，进一步拓展业务领域， 告期内新签合同34,754万元，同比增长9%。

（二）“智能装备+智能运维”战略落地

1、少量投资拉动整线运营维保示范项目落地

告期内，公司通过少量投资拉动，获取了天津地铁7号线和三洋货运铁路整线长期运营管理和维保服务业务，进一步推动了台州市域铁路S1号线、杭绍台高铁、唐山港（601000）铁路专用线等项目的维保业务落地，率先实现了从装备系统提供商向整线运维服务商的战略升级。

（1）首条城市轨道交通整线运维项目落地

2019年5月，公司及子公司神铁运营与中国建筑股份有限公司及其关联方组建的联合体成功中标天津地铁7号线1期PPP项目。公司及子公司神铁运营出资1.57亿元，占项目公司2%股权。详情参见公司2019年4月27日披露于巨潮资讯网的《关于拟组成联合体分别参与天津地铁7号线一期工程PPP项目、天津地铁11号线一期工程PPP项目投标的提示性公告》（公告编号：2019038）。

图：天津地铁7号线一期工程线路图

天津地铁7号线已于2019年7月开工，预计2023年底开通运营。天津地铁7号线是公司第一次以联合体身份参与投标的BOT项目，公司将全面参与项目建设、运营、维保全生命周期管理，牵头负责21.5年特许经营期内的运营维保业务，并提供部分运营维保装备。该项目标志着公司通过投资获取整线智能运维战略的落地。

公司将天津作为城市轨道交通整线智能运营维保战略要地，除已中标的天津地铁7号线外，还在积极推进天津地铁2号线、3号线TO T项目招投标工作。通过持续深耕，未来公司有望在天津实现多条线路的网络化、规模化、连锁化整线运营管理和维保服务，成为多线路专业化的运营维保服务商。通过老线向新线分流人员，打造共用的技术中心、设备中心、大数据中心和云平台等方式，最大程度发挥协同效应，实现降本增效和模式创新。

（2）首条长大货运铁路整线运维项目落地

2019年12月，公司增资16亿元（2021年底前分三次出资）成为禹亳铁路公司第一大股东（享有项目公司50%表决权），参与投资建设运营三洋铁路河南三门峡至安徽宿州项目（以下简称“三洋铁路项目”）。

三洋铁路全长1100公里，是国家铁路网规划中填补中原地区东西横向货运通路空白的干线铁路通道，与国投集团投资的蒙华铁路接驳，年运输需求达到1.6亿吨，堪比朔黄铁路等高盈利大型货运铁路。三洋铁路项目全长664公里，设54个车站，跨越河南、安徽两省。总投资约430亿元，分四期建设。其中一期83公里已投入试运营，其余三期预计将在三年内建设完成，之后直接与已经开通运营的宿州到洋口港线路连通，实现三门峡到洋口港全线贯通。

图：三洋铁路项目线路图

三洋铁路项目是公司获得的第一条长里程、大运量货运铁路整线运维项目，拥有独立永久运营权和自主定价权，盈利空间可期。由此，公司实现了通过以相对少量投资获取巨大规模货运铁路运营维保业务的战略目的，投资完成后即可以开展货运铁路运营业务并取得资质业绩。通过本项目，公司可打造智能化装备系统示范线，分享货运铁路长期持续运输收入，获取货运铁路长期运营维保服务收入，实现全产业链装备系统销售，带动培训、租赁、咨询、工程服务等增值业务发展，战略意义重大。

目前，公司参与的联合体已中标三洋铁路部分路段新建及部分路段改造施工总承包并签署了相关协议，合同总金额约90亿元。其中，公司及子公司直接负责本项目内的设备集成和各专业设备供应，合同总金额约18.4亿元；通过参与其他联合体成员负责的本项目工程施工业务，如提供智能智慧平台、咨询服务、BIM仿真服务等，还可额外获取部分合同。

同时，公司还将承揽本项目的整线运营维保并积极开展工程服务、咨询服务、教育培训、租赁等业务，全面推动战略落地。

（3）布局TOT项目，切入轨道交通存量运维市场

2019年12月，公司及6家子公司拟直接和间接投资合计不超过13.2亿元，与深圳前海国海津通投资合伙企业（有限合伙）组成联合体，投标天津地铁2号线、3号线股权转让及存量TOT项目。详情参见公司于2019年12月7日披露于巨潮资讯网的《关于参与投标天津地铁二号线、三号线轨道交通运营有限公司股权转让项目及相关线路运营项目的公告》（公告编号：2019125）。

图：天津地铁二号线、三号线线路图

中标后，公司将获得天津地铁2号线、3号线项目公司股权和两条既有成熟线路长期运营维保业务，通过少量投资立即承接整线运营管理、维保服务、更新改造等相关工作，迅速取得整线运维资质和业绩，全面推动公司整线智能运营维保战略升级，对公司战略落地和业绩增长形成有力支撑。目前，公司组成的联合体已通过资格预审，取得投标资格。

2、智能运营维保装备体系建设成绩斐然

2019年公司继续推动全产业链智能运营维保装备体系建设，坚持以技术研发及产品创新为核心竞争力，研发成果和产业化成果成绩斐然。

（1）坚持研发投入，提升科技竞争力

2019年公司开展各类科研攻关项目130项，研发投入27,015万元，同比增长11%，部分研发项目取得阶段性成果或实质性突破，多项研发成果落地。截至 告期末，公司拥有专利603项、软件著作权467项，其中2019年新取得授权专利75项、软件著作权112项。

（2）加强研发成果产业化，示范应用成果显著

①车辆板块

新联铁重点研发的数据修车系统实现了机车车辆检修、整备、设备、物流物料等生产流程的智能化、数字化管理，并通过各生产环节的数据收集及分析处理，进行修前识别、修中指导、修后评定，完对机车车辆运维的数据指导和辅助决策，将传统计划修车转为数据指导修车。目前已在兰州铁路局、上海铁路局、呼和浩特铁路局、西安铁路局、四方厂等落地。

此外，车底巡检机器人、车顶巡检机器人已在北京局、蒙华铁路、香港地铁形成合同，即将开始批量销售；动车组外皮智能洗车机一代产品已研发成功并形成批量订单；6A智能检索分析等大数据产品已实现批量推广；空心轴探伤机器人完成样机研发；有轨电车智能驾驶系统完成功能发布；5G高速车地传输系统完成样机调试，正在大铁和城轨试点应用。

华高世纪重点推进时速350公里复兴号京雄智能动车组车载安全监测产品的研发；轴温实时检测系统进入整车型式试验阶段；失稳检测系统、平稳监测系统已完成首列车供货，进入整车调试阶段。

②信号板块

交大微联成功中标银西客专列控中心系统项目，这是该产品取得中铁检验认证中心颁发的CRCC证书后第一次在设计时速350公里的C3等级线路中应用，也是公司第一条C3等级列控中心设备业绩，对公司具有重要意义。该项目打破了公司因无客专业绩无法投标列控中心设备的限制，敲开了中国铁路西安局集团有限公司列控中心设备市场的大门，为全国各个铁路局列控市场奠定了基础。同时，由于银西高铁在我国综合交通运输体系建设中的重要地位及战略意义，此次中标进一步提升了公司知名度及企业形象，标志着公司在信号领域参与竞标设备的多元化和多样化。

图：银西客专线路图

此外，公司按照相关行业主管部门的要求，积极有效推进联锁列控一体化项目的实施进展工作，目前TIS-JD型列控联锁一体化系统目前已基本完成开发工作，应答器软件和系统集成还取得CRCC认证证书。

③线路板块

武汉利德重点研发项目包括旧轨整形机、换枕机及枕木装载装置、道岔换砟机组等工务运维产品。其中，旧轨整形机用于整修经运营后线路上换下的旧钢轨，通过对旧钢轨轨顶表面、工作侧面同时进行连续整形加工，将旧钢轨各类伤损及已老化的疲劳层去除并修复轨形。

该设备采用世界首创的拉刨方式加工钢轨，通过钢轨输送机构驱动钢轨的进给，刨削速度快、效率高。

此外，武汉利德研制的道岔道砟清筛换填机、铁路轨道扣件智能机器人、防灾系统、智慧物联网管控系统、线路智能检查设备等研发项目均已经接近落地量产，技术评审后逐步投放市场。

④供电板块

公司积极开展BIM技术在供电领域的运用，主要通过在运营维护阶段接触网一杆一档数据和牵引变电所辅助监控系统两方面与BIM进行融合。接触网一杆一档BIM技术运用，主要通过集成运维期各类台账、生产作业记录、监测检测记录、缺陷库等信息，实现建设BIM模型向运维BIM模型的深化，全生命周期三维可视化数字化档案。以接触网检测装置采集接触网设备运行状态数据对接触网一杆一档数据进行实时更新、故障点标定和运行状态预警。

牵引变电所辅助监控系统运用BIM技术，在软件平台中模拟出与现实1:1比例的三维实景，同步关联变电所内部设备的实时状态信息。可以直观的查看当前变电所内部设备的搭建情况及状态。如设备出现异常，可以查看相关联的线路及周边设备情况。

此外，供电公司重点研发的无人值守变电所滑轨巡检机器人和四轮巡检机器人已经完成研发和工程样机试制，工程样机已在沈阳供电段安装调试等。

公司重点研发项目详见“第四节经营情况讨论与分析-二主营业务分析-4、研发投入”。

3、教育培训、设备租赁助力主业发展

2019年，公司教育板块签署合同5,000余万元，实现收入800余万元。 告期内，公司先后与20余家高职院校签订了战略合作协议，其中山东职业学院运营管理专业已招生150人，轨道交通专业技能培训班、师资培训班顺利开班；轨道交通实训基地一期项目在云南理工投入运营。同时，公司计划投资不超过1.32亿元在廊坊建设轨道交通实训基地，以智能装备体系为依托，充分发挥公司长期积累的行业经验和产品技术优势，通过最贴近实践、最贴近客户的方式，优化提升轨道交通人才培养模式。

租赁板块签署合同约4.3亿元，实现收入约3,531万元。公司搭建敞顶箱经营租赁业务统筹管理平台，为遍布全国的近二十余家贸易货运公司提供敞顶集装箱租赁服务，并开展了配套的货物运输代理服务。公司以参与建设投资为切入点，以资金带动设备输出，推进铁路养护设备经营租赁业务，创造多元化的“运营+N”盈利增值点。

（三）创新管理模式，推动高质量发展

1、清理低效资产，压缩企业层级

2019年公司进一步聚焦主业，加大低效资产清理力度。对于非主业相关或经营亏损的部分子公司进行注销或出售；对于业务或市场有重合的子公司，进行了梳理和适当的内部划转。

未来，公司将进一步加强对子公司的业务规划和管控，优化对子公司经营管理团队的业绩考核和激励，提升经营业绩。

2、推进精益生产，实现降本增效

公司大力推进精益生产，组建专家组，全面梳理优化生产布局和改进工艺流程，建立标准工时体系、员工系统化多技能培养体系，实现信息共享，坚持6S管理理念，定期检查并持续改进。

通过精益设计、精益生产管理、库存成本降低、采购降成本等多方面进行成本管控，落实增收节支管理办法，促进公司降本增效。

3、推行阿米巴模式，量化经营成果

公司坚持成本最小化、收入最大化的经营理念，通过阿米巴和去中心化进一步提高运营效率和经营效益。公司建立了以价值为核心的经营管理体系和内部市场机制，聚焦客户需求，自主自发的解决问题，摒弃僵尸业务，减少无效工作，在“开源”、“节流”方面加强管控力度。

4、紧抓安全生产，落实管理责任

公司各级安全管理部门紧盯项目施工、售后维保、生产现场的安全，按计划组织安全检查和隐患排查，对发现的问题及时整改，消除隐患。公司注重员工安全教育培训，全年共举办培训30余场次，多次组织安全演习和安全经验交流会，并开展重大风险案例警示教育。整体来看，公司安全生产有序可控，2019年未发生安全生产责任事故。

（四）充分发挥国投领导下的混合所有制企业优势

作为央企控股的混合所有制试点企业，神州高铁在战略规划、业务开展、平台搭建、资源优化等方面，获得了国投集团的大力支持。一方面随着公司加入国投集团，国投集团在与各省市、部委签署的战略合作协议中陆续增加轨道交通运维领域的合作，推动公司与相关地区和机构合作开展业务；另一方面神州高铁的发展战略拟纳入国投集团“十四五”规划，公司将在国投集团智能制造领域的产业投资并购中发挥重要作用。

2019年公司在国投集团和国投高新的大力支持下，完成了“智能化运维装备体系提供商+运营维保服务商”的战略升级。

1、对公司业务大力扶持

国投集团在与各地方政府的项目合作中，多次带领公司与地方政府和其他央企进行对接，促进业务落地。特别是在城市轨道交通整线运营维保领域，国投集团与各地方政府进行了直接的交流与推动，使地方政府认可了神州高铁承接整线运营维保这一涉及国计民生的重大业务的资质与能力，进一步推动了公司整线智能运营维保战略的不断落地实施。

2019年4月，国投集团时任总会计师沈翎、国投高新时任总经理吴蔚蔚视察公司成都动车检修基地项目，对神州高铁在成都地区进一步落地轨道交通运营维保业务表示支持。

2019年11月，国投高新时任党委书记、董事长潘勇率国投高新相关领导和公司董事长王志全等领导前往河南省，与河南省政府相关领导进行了座谈，并就当地轨道交通项目合作进行了深入交流，为公司迅速落地三洋铁路项目奠定基础。

2019年12月，国投集团副总裁阳晓辉、国投高新时任董事长潘勇，带领公司董事长王志全、总经理钟岩，拜访天津市政府相关领导，就有效推进重大项目在天津落地进行了深入交流，对公司以天津为战略要地，实现多条线路的网络化、规模化、连锁化整线运营管理和维保服务提供了有力的战略支撑。

2、对公司资金有效支持

目前，神州高铁银行授信已纳入国投集团在各银行的预留授信额度，极大提升了神州高铁的信用等级，大幅降低了公司银行融资利率。此外，在国投高新沟通协调下，神州高铁向国投财务公司申请不超过15亿元综合授信额度，形成对公司银行授信额度的有效补充。

疫情期间，在国投集团财务部统一部署下，经国投高新迅速 批，国投财务公司高效放款，神州高铁在原有2亿元贷款余额基础上，通过金融服务绿色通道，新取得了7.5亿抗击疫情专项贷款，助力经营发展。同时，国投集团发挥总对总的沟通机制，直接向九大银行总行发函，协助向身处疫情腹地的武汉利德等子公司提供流动性资金支持，目前已对接多家银行进行授信工作。国投集团通过全方位、多角度的优质金融服务保障，有效缓解了神州高铁资金压力，全面支持神州高铁疫情防控、复工复产和经营发展。

在国投集团和国投高新的领导下，神州高铁有信心打造轨道交通智能运维第一品牌，实现成为世界轨道交通卓越企业的长期愿景。

二、核心竞争力分析

公司专注轨道交通运营维护行业多年，形成了独特的盈利模式和竞争优势，在高速发展的轨道交通行业中为公司奠定了长期可持续发展的基础。

（一）轨道交通运营维保后市场长期战略布局和产业积累

1、运营维保产业一极布局

神州高铁深耕轨道交通运营维保后市场二十多年，通过并购整合了行业多个细分领域领军企业，实现了全专业领域精通、全生命周期覆盖、全产业链打通的产业布局，开创了从装备提供商向运维服务商转型的产业模式，成为轨道交通独立的产业一极。未来，轨道交通后市场很难再出现像神州高铁这样的企业。

2、专业的人才与团队

3、经过长期检验的技术及行业资质

轨道交通运营维护行业直接与轨道交通营运安全相关，对企业技术可靠性、产品稳定性、服务及时性等方面的要求极高，需要企业长期的积累与持续的改进。目前，公司已有百余项产品通过国铁集团、各铁路局集团及城市轨道交通行业资质评审或认证，具有该领域的顶级资质。截至本 告期末，公司已取得专利603项及软件著作权467项，形成了较高的知识产权壁垒。

（二）运营维保全产业链智能装备系统

神州高铁拥有中国乃至世界唯一的车辆、线路、信号、供电、站场全产业链运维装备系统平台，积累了丰富的行业经验，获得了良好的市场口碑，产品和服务能力得到客户高度认可。公司智能设备研发推广已起步五年，在五个专业领域形成了众多智能及数据产品，五大专业智能运维平台初具雏形。智能运营维保装备系统全面应用，可有效减少人员投入，降低成本，提高效率，实现模式升级，为公司开展整线智能运营维保服务奠定基础，形成了公司独有的、不可复制的优势。

（三）整线智能运营维保服务模式

神州高铁成功布局天津地铁7号线、三洋货运铁路、台州市域铁路S1号线、杭绍台高铁、唐山港铁路专用线等项目，率先完成了整线智能运营维保服务商战略升级。公司以智能运营维保装备系统为依托，独创性的提出“运营+N”的盈利策略，通过打造示范线，以轻资产模式扩张，实现轨道交通连锁式运营维保创新模式。

（四）央企控股背景为开展轨道交通整线智能运营维保服务提供平台支持

三、公司未来发展的展望

（一）战略规划

神州高铁制定了以成为世界一流的轨道交通智能运营维保装备提供商和整线智能运营维保服务商为目标的发展战略，作为国投集团旗下的央企控股子公司，作为国投高新混合所有制改革的试点企业以及战略新兴产业智能制造板块的重要组成，面对轨道交通蓬勃发展的历史机遇，公司以国投集团为依托，提升产业定位，明确发展战略，努力打造中国轨道交通整线智能运营维保服务第一品牌，成为轨道交通独立的产业一极。

神州高铁深耕轨道交通运营维保后市场二十多年，完成了中国唯一的车辆、信号、线路、供电、站场五大专业全产业链运维装备体系平台布局，智能化建设成果突出。以此为依托，公司经过多年的战略专注和持续投入，完成了在地铁、高铁、货运铁路等轨道交通领域的整线运营维保业务布局，实现了“智能化运维装备体系提供商+智能化运营维保服务商”的战略升级，商业模式转型成功，迈入战略发展新阶段。

未来，神州高铁将坚持以高质量发展和体系建设为目标，以创新为引领，以智能化为驱动，努力提高产品的智能化、数据化、标准化、集成化、系统化水平，加速推动向整线智能运营维保战略全面落地。在潜力巨大的轨道交通运营维保后市场，立志成为运营几十条线路的专业化、智能化、连锁化整线运维服务商，实现世界轨道交通行业卓越企业的发展愿景。

（二）经营计划

1、继续获取整线智能运维业务

集中优势力量，聚焦优势项目，发挥城轨和货运铁路示范线效应，连锁复制推广公司整线智能运维商业模式，力争获取2-3条优质线路运维业务，为公司高质量发展贡献持续、稳定合同和现金流。

2、继续加大智能装备谱系化研发

针对智能洗车机、巡检机器人、探伤机器人等既有智能装备及大数据产品，不断开发用户需求，加快产品迭代，获取先发优势；依托机辆、供电、线路、信号等各专业的核心装备，加快智能化新产品研发进度，丰富公司智能运维产品谱系，逐步搭建各专业智能运维平台。

3、继续深化精益制造降本增效

继续大力推行精益制造，扩大实施范围，在全部有生产业务的子公司推行精益制造项目，持续优化，完成全年降本目标。

4、继续强化回款降低应收账款

债权部在全面总结2019年经验的基础上，进一步推动各子公司建立和完善债权管理的长效机制，力争实现全年应收账款同比增幅不超过营业收入同比增幅。

5、贯彻落实国有相对控股混合所有制管理指导意见

贯彻落实《国家开发投资集团有限公司国有相对控股混合所有制企业管理指导意见（试行）》，在国投高新的指导下，进一步加强公司党建工作，强化政治建设、思想建设、组织建设、作风建设、纪律建设和制度建设，为神州高铁瘦身健体提质增效，实现高质量发展把关定向、保驾护航。

（三）公司可能面临的风险及应对措施

1、疫情对宏观经济及行业发展的风险

2020年新冠疫情对全球经济产生了重大影响，轨道交通项目停滞和延期现象普遍存在。

新冠疫情的演变还存在不确定性，如疫情及疫情防控工作仍将持续较长时间，可能对公司经营发展产生不利影响。

应对措施：面对新冠疫情，公司迅速研究、及时出台50条增收节支硬核措施，从营销、生产、研发、运营、财务、人力等各方面积极应对，对冲负面影响。同时，公司控股股东、实际控制人也给予了公司大力的资金和资信支持，助力公司抗疫复产。随着国内疫情得到有效控制,公司生产经营已全面恢复。公司将在中央“新基建”政策的指导下，把握机遇，全面推动轨道交通整线智能运营维保战略升级，打造轨道交通第三极产业核心能力。

2、整线智能运营维保产业模式创新风险

经过持续投入和全面布局，公司整线智能运营维保战略已实现落地。但短期内，公司整线项目拓展仍需一定的投资拉动，所投资的整线项目业绩实现需要一定的周期，而且传统模式下运营维保盈利空间有限。未来公司战略升级和业务转型的进一步实施，对公司经营管理能力和产业资源匹配能力要求较高。

应对措施：公司将以国投集团为依托，全面推动战略升级。一方面通过“运营+N”的盈利模式，获取超额收益；另一方面加快打造示范线，形成最具智能化、市场化、成本化的智能运营维保核心竞争力。在此基础上，力争早日通过轻资产模式实现整线运维业务扩张，以连锁式运维进一步降低运营维保成本，扩展盈利空间。

3、集团化经营带来的管理风险

公司目前在全国各地拥有60多家参控股公司并成立了海外子公司，客户和服务领域广泛，尽管各子公司已建立了相关内控体系，但仍需公司投入一定的管理资源对其进行监督管理。

如果公司集团化管控能力不足，管理体系无法及时调整完善，不能适应公司业务及规模迅速扩大带来的变化，将存在无法充分发挥产业协同性的风险，会对公司的经营管理造成不利影响。

应对措施：公司将进一步完善集团化管控制度，持续优化各业务板块的内部运营机制和监督管理机制，尊重不同业务类型管理体系的差异性，增进各子公司之间的业务协同，从公司治理、战略发展、市场协同、人才激励等各个方面不断完善相关内控制度与流程，夯实集团化管理的基础，搭建与战略规划相一致的组织管理体系，真正发挥轨交运维全产业并进、全方位综合服务的集团业务能力。

4、专业技术人才稀缺风险

轨道交通近年的迅猛发展造成了对专业人才的大量需求，特别是城市轨道交通大量新线路的建设及开通，对高端运营管理人才提出了很高的要求。公司深入参与轨道交通全产业链业务，急需培养吸纳相关领域的专业人才。

应对措施：公司清楚认识到轨道交通专业人才稀缺的现状，积极通过内部培养及外部招聘的方式，以广阔的业务发展平台为依托，建立具有竞争力的薪酬体系，加强公司人才储备及队伍建设。同时，公司已设立轨道交通专业教育板块，将人才培养作为一个重要的业务发展方向，在保证公司用人需求的同时，向全行业输送轨道交通专业人才，变短板为公司新的业绩增长点。

5、市场竞争加剧的风险

随着轨道交通行业进一步市场化以及传统装备市场趋于饱和，公司将面临市场竞争加剧的风险。特别是在城市轨道交通市场，公司产品可能面临销售价格下降、毛利率降低的风险。

应对措施：公司将根据轨道交通行业发展变化趋势，加快传统设备的升级，以领先的智能化产品体系保持核心竞争力，在满足客户降本增效要求的同时，保证公司合理利润率。同时，公司按照战略规划以投资为拉动，集中优势资源开拓智能整线运营和维保业务，创新产业模式，提高产业站位，创造盈利空间。

6、海外市场风险

公司响应国家“一带一路”及中国制造“走出去”的政策方针，进一步开拓海外市场。

但是国际政治经济格局错综复杂，国际贸易保护主义制约加大，海外市场的政治、经济环境存在一定不稳定性，可能会对公司海外市场开拓和发展带来影响。

应对措施：公司将继续加强宏观经济形势研判，深入分析行业格局，积极探索科学的国际化发展路径，加强对海外业务的可行性研究，完善国际业务管理体系，利用全球资源，提升跨国经营能力。同时，加强自身能力建设，充分发挥公司产品和技术优势，稳步扩大公司海外业务规模。此外，公司持续提高企业的风险防范能力，有效地响应并降低外部环境变化对公司业务的不良影响。